行业景气度持续攀升。数据表明，数控机床产量增速在经历 2 月份下滑后于 3 月份重新步入上升通道，这符合我们的判断： 2 月份产量增速的下滑是机床行业迈入景气高峰过程中的正常调整。从绝对数值来看， 3 月份数控金切机床产量达到 1.5 万台，创月度产量历史新高。
全球范围内机床行业开始复苏。从日本情况来看，进入 2010 年后，日本机床行业总订单年化增长率接近 200% ，特别是进入 3 月份后，日本机床行业海外订单大幅增长，表明机床行业在全球范围内复苏态势已经确立。
数控化率不断提升。进入 2010 年后，随着机床行业景气度的不断攀升，对数控机床的需求大幅攀升，我国机床行业的产量数控化率出现了较大幅度的增长：进入 3 月份后，我国机床行业数控化率继续保持攀升态势，产量数控化率已经达到历史新高 28% 。
游驱动因素仍然强劲。 3 月份，我国汽车产量达到 173 万辆，达到历史新高，这对机床行业景气度的提升打下坚实需求基础。从工程机械来看， 3 月份我国起重机月度产量 66 万吨，也达到历史新高，这也将推动机床行业景气度的提高。
主要原材料低位运行。以钢铁为例，我国钢铁价格自 2008 年 7 月份达到高点以来， 2009 年持续在低位运行，进入 2010 年后，钢铁价格依然维持在较低价格，这有力拓展了机床行业的获利空间。
维持行业买入评级。前瞻来看， 2010 年将是机床行业景气度不断攀升的一年，不仅销售收入有较大增长，而且获利水平也将不断提升，维持对行业的 “ 买入 ” 评级。在个股方面，我们重点推荐秦川发展 (000837) 、昆明机床 (600806) ，同时将南通科技 (600862) 的评级由买入下调至增持。 |
