逆势加仓!淡水泉、重阳等百亿级私募都在抢哪

在市场如此低迷的背景下,多家百亿私募却在逆势加仓。从持仓情况来看,大型私募持股相对集中,抱团蓝筹、白马的特征明显。展望后市,业内人士表示,现阶段A股市场已处于底部区间,但仍不能排除未来市场仍有较大的波动,但继续调整的空间不会很大。如果国内外的政策和环境如果有所改善,市场也很有可能会出现具备持续性的反弹。

随着中报披露完毕,明星私募们的二季度操作路径也全面曝光。值得注意的是,在低迷的市场背景下,多家百亿私募选择逆势加仓。业内人士甚至直呼,现在已经到了令人兴奋的布局黄金期。

大佬们逆势加仓

随着半年报披露完毕,私募的投资逻辑也随之曝光。值得注意的是,大部分百亿私募选择逆势加仓。

记者梳理发现,千合资本王亚伟在二季度并未新进个股,反倒是在3只个股上减仓。

除千合资本外,其他百亿级私募则多是逆市加仓,除了在其重点持有的个股上继续加仓的同时,还新进了多只个股。

如重阳投资,在二季度大幅加仓国投电力,景林资产则增持胜达生物,并新进了上海机电等多只个股;星石投资加仓华海药业后,还新进了水星家纺等3只个股;高毅资产本身就有3只产品扎堆福斯特,二季度3只产品同时加仓,还新进了新华医疗等个股。

对于大型私募的持股动向,钜阵资本高级策略分析师郭伟文分析认为,百亿级别的私募往往以价值投资理念为主,这不仅可以容纳巨额的资金,也能取得较好的长期投资回报。因此,在当前A股不少股票已经具备非常好的长期收益,正是以价值投资理念为指导的长线资金建仓的良好时机,所以一些价值投资的大型私募会逆市加仓。相反,大多中小私募由于资金规模不大,操作上可以较为灵活,在市场还处于左侧时,他们更愿意继续等待,避免市场在磨底的过程中净值出现大幅的波动,因此中小型私募的总体仓位会相对较低。

私募选择逆势加仓主要还是因为看好市场,提前在市场见底之前买入,以期在未来获得市场上涨的大部分收益。大唐财富高级研究员曹琪也表示,百亿私募多数主张选择优质股票长期持有,穿越牛熊。目前市场经过上半年的激烈调整,不管是大盘股还是中小盘,估值大部分已经处于历史低位,对于价值投资者来说,反而是很好的配置机会,更重要的是对于大基金来说基本是很难做右侧交易的,很难买到量,只能去做左侧。

他们都买了啥

从持仓情况来看,大型私募持股相对集中,抱团蓝筹、白马的特征明显,核心品种以消费、医药和制造业等符合国家政策支持的龙头股为主,金融、地产和周期板块的配置则较少。如高毅主要增持了消费和制造板块,淡水泉则主要增持多只医药股。

对于上述布局背后的逻辑,曹琪表示:首先从市场形势来看,上半年市场调整比较剧烈,弱势之下需要重配防御性行业;其次,从公司利润来看,钢铁、化工行业、商业贸易、食品饮料等行业中报的盈利状况较好,可选的优质股票较多,成为私募布局重点。另外,整个医药板块的增长仍然值得期待,随着一致性平价品种的政策落地,医药行业依然会是基金布局的重点。

星石投资组合投资经理袁广平向记者表示,随着多重医改政策的出台和落地,优质的细分领域龙头股比如高端仿制药、创新药等持续受益。而在互联网、高端制造业、新能源汽车产业链等技术领先的创新型企业,依托于庞大的内需市场,叠加受益于产业政策的支持,正在迎来高速发展的黄金时代。

在业绩方面,不管哪种风格的私募今年以来净值大都出现不同程度的回撤。其中,不少私募回撤明显。如源乐晟和淡水泉旗下产品整体回撤都较大。

对此,河南某知名私募总经理表示,表面上看,大部分私募业绩回撤明显是因为市场阶段性调整造成的,但主要原因还是和其投资策略、仓位管理密不可分。如果私募机构在上述两方面上不能顺应市场,往往基金管理、运作上会较为被动。

未来私募净值继续调整的压力不大。不过,市场仍然处于左侧,可能还会是一波三折。郭伟文分析认为,从整体来看,私募的业绩可能也不会有大的反转,而一些能够把握波段性机会的交易型选手,可能会有相对较好的表现。

图片来源:摄图网

布局黄金期到了?

展望后市,多位私募机构受访人士向记者表示,现阶段A股市场已处于底部区间,未来预计会有一个反复震荡筑底的过程,不能排除未来市场仍有较大的波动,但继续调整的空间不会很大。如果国内外的政策和环境如果有所改善,市场也很有可能会出现具备持续性的反弹。

星石投资方面认为,当前市场处于底部区间特征明显,A股正逐步逼近市场底部。与几次历史大底相比,目前A股整体估值已经与之接近,从估值分布来看,低估值个股占比已经接近甚至超过了过去历史底部的情况。从市场交易来看也趋近于情绪底,目前市场的换手率也基本接近过去几次大底。这意味着,现在已经到了令人兴奋的布局黄金期。市场不应沉浸在极度悲观的情绪中,经济、政策、估值正三重筑底,应该珍惜市场底部区间布局的大好机会。

对于下半年的投资策略,重阳投资联席首席投资官陈心表示,当前的市场低迷,正是中长期布局优质公司的好时机。重阳投资仍将会基于深度价值研究,把标的公司选好。

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